2011年水务或进入黄金时代.doc

1、2011年水务或进入黄金时代一、 政策1、环保企业有望获税收优惠 2010年9月,国务院确定七大战略新兴产业,其中节能环保位于七大战略产业之首。目前,由国家发改委牵头起草的节能环保产业发展规划(征求意见稿)三轮征求意见程序已全部结束。据悉,该规划将从节能环保的技术、产品和服务等多方面提供发展支持。此外,七大战略性新兴产业的企业在“三免三减半”政策期满后,有望享受所得税率在15%的基础上减半征收的优惠。 北京市节能环保中心副主任郑拴虎告诉南都记者,节能环保产业大致可分为节能产业、环保产业和资源循环利用三个方面,其中环保产业约占该领域总产值的34%左右。环保行业有完整的产业链,上游是环保设备制造,

2、中游是环保基础设施建造,下游是环保基础设施运营。 据悉,节能环保产业发展规划(征求意见稿)提出在节能产业方面,一是发展高效节能技术和装备,包括锅炉窑炉、电机及拖动设备、余热余压利用装备、节能监测技术和装备,重点示范推广稀土永磁无铁芯电机、基于吸收式换热的新型热电联产集中供热技术等;二是发展高效节能产品,包括家用和商用电器、照明产品、建材产品和汽车等,重点研发和示范具有自主智能财产权的新型节能汽车及配套系统,重点推广能效等级为1、2级的高效节能产品。 推动节能服务产业亦得到重视。意见提出推动节能服务公司为用能单位提供节能诊断、设计、融资、改造、运行等“一条龙”服务,以节能效益分享方式回收投资的市

3、场化节能服务模式。 而在环保产业方面,意见提出发展先进环保技术和装备,包括污水、垃圾处理,脱硫脱硝,高浓度有机废水治理等。 “十二五”期间环保投资或翻番 “当前,政府发展新兴产业、促进经济结构转型的态度坚决。我们认为,对环保产业而言,转型即意味着环保技术的突破、意味着环境质量的真正改善。”财富证券分析师邹建军告诉南都记者,他们看好污水治理的膜技术、高难度工业废水治理,大气污染治理的袋式除尘技术以及具有丰富行业经验的固废龙头企业。 邹建军预计“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿,是“十一五”期间1.6万亿的2倍左右。在政策推动下,我国环保产业在未来一段时期仍将保持年均15%-20%的复合增长

4、率,预计“十二五”期间环保产业产值可达2万亿元,到2020年将成为国民经济的支柱产业。 2、政策护航环保板块 锁定良驹恰逢其时从“十一五”到“十二五”期间，环保产业都是政策大力扶持的重点。所以在节能环保产业发展规划有望年内出台的预期下，环保股成为当前大盘红色军团中不可或缺的主力军。当前我国已经进入工业化中后期，这将是政府对环保大规模投入时期。环保部副部长吴晓青预计，“中国环保产业在未来较长时间内将保持年均15%20%的增长速度”。“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿元，较“十一五”上升121%。 银河证券分析师冯大军表示，“环保行业在政策和资金上将得到前所未有的支持力度，预计近期会出台相关

5、的环保产业政策，这将是强力的催化剂。”环保体系包括废水、废气、废渣（固废），但是三个细分市场的容量和景气度不尽相同。“十二五”期间，污水处理和固废处理被认为是环保行业最具发展潜力的细分行业。 污水处理：将迎来黄金十年 随着工业污水排放达标率的逐年升高，工业污水市场已趋于稳定。但工业废水处理率以及污染物去除率不断提高，使工业废水的治理难度逐渐加大，因此在该领域的投入仍然是我国污水治理投资的重点。据资料显示，“十二五”和“十三五”期间，政府投入约为8324亿元和9733亿元，其中治理投资和运营费用将分别在20112015年和20162020年迎来高峰。工业污水处理未来增长点在于处理技术创新，因此投

6、资机会在产业链中上游。目前从事工业污水处理运营的上市公司仅万邦达(300055)，主要客户为石油石化及煤炭企业，未来市场会扩大到造纸、化工、纺织等主要污染企业。其EPC（工程总承包）模式实现了“一开张就吃能1520年”，承接项目的能力成为其成长的保障。 随着我国水资源日趋紧张，再生水利用也开始受到政府的重视，这将推动MBR（膜生物反应器）等新技术工艺的发展。据中国水网预测，2010年我国MBR项目的需求将达100亿元，占污水处理市场份额的8%；2015年将达300亿元，占到27%。目前我国再生水市场处于起步阶段，MBR技术已成为城市污水和工业废水处理与回用领域最具吸引力和竞争力的技术。A股上市

7、公司中，碧水源(300070,股吧)专注MBR技术。 涉及生活污水处理的上市公司较多，碧水源、创业环保、重庆水务(601158)、中原环保(000544)2009年污水处理收入占比均超过50%，而由2010年动态市盈率得到碧水源、创业环保、重庆水务当前的PEG指标分别为1.3、2.5、2.0，因此碧水源更具吸引力。创业环保虽然在污水处理领域具有丰富的管理经验和成熟工艺，但在规模扩张和新技术推广上缺乏亮点。相比而言，碧水源的MBR水处理技术和扩张势头更具优势，容易得到市场的认可，中长期看好该公司的表现。 固废处理：龙头企业大有可为 城市垃圾是固废处理的主要对象，从20012008年，城市垃圾产量

8、复合增长率为5%，而垃圾清运量的增速仅为2.03%，垃圾围城现象时有出现。“十一五”期间，中国固废处理投资规模2100亿元，年均增速18.5%，其中的垃圾处理以25%的增速位列环保投资之首，预计“十二五”固废领域投资复合增速有望达到2025。业内人士普遍认为，我国固废处理行业正处于发展初期，未来5年将迎来爆发性增长。 生活垃圾处理主要有卫生填埋、高温堆肥和焚烧这三种，未来垃圾焚烧发电将逐渐成为主要的处理方式。目前垃圾处理投资运营类公司主要包括桑德环境(000826)、南海发展(600323)、城投控股(600649)、泰达股份(000652)；经营固废处理的设备类公司主要有华光股份(60047

9、5)。但除桑德环境外，其余公司垃圾业务收入和营业利润占比不大，垃圾业务增长对公司利润影响较小。 桑德环境是我国固废处理行业的龙头企业，公司的生活垃圾综合处理技术和工艺已经达到国际先进水平，丰富的固废处理工程经验使公司在项目竞标中占尽先机。募投项目咸宁环保设备制造厂投产和未来大股东资产注入，将把公司打造成为产业链完整的固废处理航母；华光股份是国产褺发电设备龙头，其锅炉设备是具有较高技术门槛的行业，国产垃圾发电设备每年有20亿40亿元的市场，但是参与者相对较少。随着配套设备国产化率的提高，其毛利率将有较大提升空间。公司因此将享受市场的高成长。 3、政府或带头启动农村污水处理市场中国环境科学学会秘书

10、长任官平在此次“中国水处理技术高峰论坛”上表示，目前中国众多中小城镇仍然缺乏必要的污水收集系统和处理设施，污水无序乱流，不仅直接污染了小城镇自身的生态环境，也造成了河湖水体严重的污染，成为区域水环境的重要污染源。 针对中国农村和中小城镇污水治理市场存在的问题及对策，记者对任官平作了专访。 记者：最近几年中国污水处理市场发展迅速，但城市和农村的污水处理市场之间是否存在差异？ 任官平：这几年中国特别是城市的污水处理发展得很快。但相对于城市来讲，目前农村的污水处理还是比较落后的。因为农村地理上比较分散，基础设施比较差，所以管网的建设及技术需求目前还都不足，有待提高。在大城市运用的一些高端污水处理技术

11、，因为涉及维护、运转中的费用及操作技能，在农村不一定都适用。 一些国外的大公司，虽然有自己很大的优势，比如研发力量、技术储备都很强，但很多好的技术还是集中在钢铁、电力等工业废水的处理上，还需要将技术作一个转化，来适应中国水体污染的治理。 所以现在急需一些适合农村的实用处理技术，这个“实用”的意思是：价格不要太高、操作不能过于复杂、维修起来比较方便等。一些好的传统污水处理技术经过改良后就可以使用，而比较高端的膜技术也可以经过一定的转变，来适应农村的使用。 记者：现在农村的污水处理有没有一些比较成功的案例？基本的启动模式是怎样的？ 任官平：北京已经有一些企业开始做农村污水处理的示范项目，但现在规模

12、还不太大。北京郊区的一些农村污水处理项目，都得益于政府投入了很多钱。因为新农村建设中，关于农村的垃圾、污水等环境治理方面有政府经费的资助。企业就可以利用这样的政府扶持来进行污水治理。不过现在这些企业虽然能够盈利，但盈利空间还不是太大。 记者：但整个农村污水处理的空间还是很大，是不是甚至超过城市？ 任官平：农村的污水处理市场空间非常巨大，8亿农民，还有这么多小城镇，污水处理市场确实可能要比城市更大一些。过去我们更关注工业、城市的环保，但随着现在对环保认识的提高，国家逐渐开始更关注农村的环保问题。 因为我们国家现在除了污水处理以外，还有大江大河的水体治理。但是要治理江河水质，关键是控源。源头得不到

13、改善，那么一边在治理，一边仍旧在纳污，治理是取得不了效果的。所以控源是第一位的，而污水治理就是控源。 现在来看，城市的污水源头，一是工业污水，在达标排放上这几年进步很大；另一个是生活污水的处理，也不错，现在每个城市都有污水处理厂。但农村还存在很大的问题，污水处理的负担还很重。 记者：那么应该采取哪些措施来启动农村污水处理市场？ 任官平：农村市场的启动跟城市不太一样。首先，投入资金就是个大问题。“十二五”规划在农村环保方面可能会加大资金投入。比如，现在国家对农村环保实行的一项政策叫 “以奖促治”，对农村治理环境给予一定的奖励，这对环保市场就相当于是一个促进和启动。 另外，政府、企业等不同主体都要

14、共同参与。离开政府，光靠企业，这个市场很难启动；但没有企业的参与也不行，投资和运行都需要多元化。比如管网等基础设施，政府就应该在财政上多投入，来带头启动市场。企业作为参与者，也应该有个好的投入产出比。 农村市场真正启动起来，现在技术上问题不大，关键是有需求，也有资金跟上。相信“十二五”规划会在这方面有更多的启动措施。环保市场应该是政府启动市场。 二、 现状1、 污水处理费酝酿提价 水务公司业绩或将拔头筹近日，环保部等六部委先后下发两份名为关于加强城镇污水处理厂污泥污染防治工作的通知和关于印发重点流域水污染防治“十二五”规划编制大纲的通知的文件，要求提高污水处理率，以及进一步提高对污泥的处理。

15、水利部水资源司司长孙雪涛表示，为了改变一些水务企业严重成本倒挂现象，我国将于近期出台关于实行最严格水资源管理制度的意见，意见中将包含明年上调污水处理费。与此同时，国务院批复国内第一个国家水资源战略规划，提出到2020年国内生产总值(GDP)用水量较2008年降低50%左右，并在此基础上到2030年再降40%。 二级市场上，桑德环境30.80 -2.47%股价在12月8日创出新高，达到32.40元，与此同时，碧水源127.72 -1.15%也再次站到120元之上，昨日收于127.72元，万邦达139.20 -4.19%也在前日创出150.00的新高。污水处理费即将上调带来的利好刺激由此可见一斑。

16、 污水处理费提高利好相关公司 分析人士表示，该目标的提出，意味着我国目前粗放型的用水模式将得到改观，政府可能陆续出台促进水资源节约的政策，未来国内水价可能长期存在上行压力。 调查显示，截至去年底，中国36个大中城市对居民收取的污水处理费平均为0.7元/吨，而建设部之前的要求是不低于0.8元/吨。住建部统计数据表明，截至2009年9月底，中国655个城市中仍有148个城市未建有污水处理厂，缺口率达22.5%。而在473个县城中，污水处理厂的覆盖率仅为29.1%。据业内人士估算，“十二五”期间，污水处理产能需要增长67%才能满足污水处理需要。数据显示，我国2009年年底的污水处理率为73%，与国外发达国家90%的污水处理率相比，还有近20%左右的提升空间。 湘财证券公用事业分析师吴江在接受记者采访时表示：“目前A股的水务